从萨莉亚到瑞幸咖啡，2025开云体育，肯德基赓续勇闯同行气象圈。

日前，肯德基母公司百胜中国败露最新磋议情况。

2024 第四季度，百胜中国总收入达成 26 亿好意思元，同比增长 4%（不计及外币换算影响）。期内，公司同店走动量皆集第 8 个季度增长。其中，肯德基同比增长 3%；必胜客同比增长 9%。

2024 全年，百胜中国总收入达到 113 亿好意思元，同比增长 5%（不计及外币换算影响）；中枢磋议利润 12 亿好意思元，同比增长 12%。

但在同店走动量高潮、总收入翻新高的情况下，百胜中国的同店销售增速却走起下坡路。2024 年，百胜中国同店销售额同比下滑 3%。期内，肯德基同店销售下滑 2%，必胜客下滑 5%。

不才千里狂飙门店加密、原客群被分流与合适下千里道路治疗更高扣头、更低平均票价的情况下，肯德基同店销售额下落，餐厅利润空间受到挤压。

剔除影响餐厅层面可比性的名堂，2024 年，肯德基餐厅利润率下落 20 个基点至 16.9%，年度营业利润同比下落 11% 至 12 亿好意思元。

在新店"萨莉亚化"勇猛达成出入均衡乃至盈利增长的进度中，新业务 K-Coffee 有黑马之姿，皆集两年销量增长在 30% 及以上。

在瑞幸咖啡等品牌塑造起廉价咖啡消挂牵智后，又撑不住价钱战糊涂提价的趋势下，K-Cofee 背靠大集团上风稳扎 9.9 元眩惑力价钱带，或为肯德基等提供创收反哺。

不外，与麦咖啡等比拟，K-Cofee 当今在价钱、SKU 数目、门店数目上仍不占上风，仍有更多可开导空间。

萨莉亚化

从增收与边界延迟的角度，百胜中国 2024 年收获亮眼。

2024 达成总收入 113 亿好意思元，同比增长 5%，创分拆上市以来新高。其中，肯德基收入约 85.1 亿好意思元，必胜客收入 22.6 亿好意思元，差异占比 75% 和 20%。

门店延迟加快奔驰。适度 2024 年，百胜中国旗下门店总额同比增长 12% 达 16395 家，净新增门店 1751 家。其中，加盟店有 512 家，约占净新增门店总额的 29%。

字据财报，2024 年全年，百胜中国向鼓动禀报 15 亿好意思元，2024-2026 年规划向鼓动回馈 45 亿好意思元。

但喜东说念主数据背后暗隐退忧。

在总结平价与高性价比成为国内耗尽潮水、低线城镇加盟店延迟新客单价治疗等影响下，百胜中国旗下餐厅磋议利润空间受到挤压。

《2024 中国登科餐饮白皮书》调研泄漏，有 67% 的耗尽者觉得"在饮食方面更追求性价比"；65% 的耗尽者暗意"在饮食方面量入为主，但愿用‘左迁的价钱’体验‘永不左迁的品性’"。

为了恰当耗尽趋势革新，以前一年，肯德基、必胜客注重翼翼地踩在性价比居品线上。

肯德基选用先把汉堡价钱打下来。

2024 年 4 月，肯德基推出" 9.9 元汉堡券"限时行为，包括原味鸡汉堡、香辣鸡腿堡等 4 款居品在内价钱拉到 10 元以下，期骗边界也从"仅外送"扩大到"外送 + 堂食"；同庚 6 月，肯德基"荒诞星期四"系列上新，新品果汁锅包肉价钱也压至 9.9 元。

此外，在新品"小龙虾堡"和经典"肉霸堡"等总结时，肯德基也打出"限时 2 堡 29.9 元"的促销优惠。值得注倡导是，这些价钱治疗也更合适肯德基下千里延迟濒临的耗尽需求。

截图着手于肯德基处事号

百胜中国首席推广官屈翠容暗意，"肯德基扩大了价钱边界，裁汰了配送费。（2024 年）第四季度平均票价为 38 元，比旧年同期低 4%。"

必胜客的砍价更为全面迅猛。

2024 年 4 月，必胜客推出一东说念主食单品"比萨堡"，订价 19.9 元起，比一些区域平价品牌如尊宝比萨等单品价钱更低；同庚 6 月，必胜客又推出"外卖披萨买一送一"等促销行为，一再拉低平价票价。

2024 年 12 月，必胜客祭出"一价到底"菜单。据红餐网音书，该菜单在推出近 40 个新品的同期，又裁汰 30 个象征性居品价钱，举座幅度在 5% 到 51% 之间。其中，披萨价钱降至 36.9 元起，意面降至 19.9 元起，有 7 款初学款居品价钱低至 9.9 元。

渐渐"萨莉亚化"的肯德基和必胜客在以价换量上是到手的。

数据泄漏，2024 年，必胜客售价低于 50 元的披萨销售额按年增长 50%。

2024 年第四季度，必胜客同店走动同比增长 9%，不仅是品牌皆集第八个季度增长，亦然 2024 年增长最高的一个季度；肯德基同店走动则增长 3%，一样达成皆集八个季度增长。

但在"增多价廉物美的居品以眩惑客流和工资通胀"的影响下，公司同店销售额和盈利层面却有些受伤。

数据泄漏，2024 年，百胜中国同店销售额下滑 3%。其中，必胜客下滑幅度较大，为 5%；肯德基相对较小，同比下滑 2%。

在加盟下千里道路上较为激进的肯德基，2024 年营业利润同比下落 11% 至 12 亿好意思元，营业利润率同比下滑 0.6%；剔除影响餐厅层面可比性的名堂，餐厅利润率下落 20 个基点至 16.9%。

利润拉锯战

尽管肯德基、必胜客们的小店加盟、低线延迟容貌短期来看增利影响不大，但对当下的百胜中国来说，或是必选题。

一是高线城市布局相对宽裕，当下低线城市开拓空间更大。

尽管从 2020 年就驱动探索"小镇容貌"店，2024 年 5 月更进一步推动向县城、州里 mini 店下千里拓展，但肯德基、必胜客的低线城市门店数目上仍不占上风。

窄门餐饮数据泄漏，适度 2 月 10 日，肯德基一二线城市的门店所占比例达仍 64.5%，三线及以下门店所占比例约为 35.5%；必胜客一二线城市的门店所占比例仍达 70.6%，三线及以下门店所占比例约为 29.4%。

适度 2024 年底，肯德基门店总额达 11648 家，必胜客门店总额达 3724 家，当今还在增长。但窄门餐饮数据泄漏，适度 2 月 10 日，肯德基州里店仅为 1708 家，必胜客州里店仅为 263 家，仍有极掀开导空间。

二是高线城市耗尽需求萎缩，从耗尽活力和磋议资本等方面来看，低线城市都比高线城市更具眩惑力。

数据泄漏，2024 年 1-11 月，北京、上海、深圳、广州四大一线城市社会耗尽品零卖累计同比增速差异为 -2.8%、-4.4%、1.5% 和 0.3%，低于寰宇同比增速的 3.5%。京东平台数据一样泄漏，2024 年一线城市耗尽开销大幅低于其他品级的城市。

同期，字据中指参谋院调研数据，2024 年上半年，一线城市样本交易街中房钱高潮的交易街占 69.2%，二线城市样本交易街中房钱高潮的交易街占 57.5%。一二线城市商圈的高资本给餐饮企业带来更大磋议压力。

三是同行敌手也在加快低线加盟布局，抢点抢量大势所趋。

财报泄漏，适度 2024 年 9 月 30 日，麦当劳中国的门店为 6543 家，较旧年同期增多 961 家。字据公司发布音书，到 2028 年麦当劳要开出的 1 万家餐厅中，低线城市一样占据一半的体量。

麦当劳线下门店

因此，百胜中国当今不会毁掉小店加盟、低线延迟容貌，扩店还在大边界献技。

数据泄漏，2024 年百胜中国净新增门店 1751 家，已进入高出 2200 个城镇。2025 年，百胜中国规划净新增门店 1600-1800 家，到 2026 年门店数达到 2 万家。

2024 年，百胜中国净新增多盟店有 512 家，约占净新增门店总额的 29%。财报泄漏，公司瞻望未来几年内，肯德基的净新增门店中，加盟店的比例将迟缓赞成至 40%-50%，必胜客则赞成至 20%-30%。

可是，在延迟进度中，在平价趋势与下千里需求的条目下，居品价钱与资本的均衡将成为永久拉锯战。

值得注倡导是，餐饮界专攻极致性价比的高端玩家萨莉亚仍是有些艰巨。

2025 第一财季，在适度 2024 年 11 月的三个月里，萨莉亚销售收入同比增长 16.4% 至 612.75 亿日元（约合东说念主民币 28.42 亿元）。

尽管总收入增多，但当作亚洲最紧迫市集，萨莉亚在中国内地一线城市的盈利却出现下滑。期内，其在上海、广州、北京的营业利润差异为旧年同期的 92%、82%、96%。

在期内门店数目增多约 10% 的情况下，萨莉亚同店销售收入却下落约 10%。这无异于在告诉百胜中国们，廉价有风险，干预需严慎。

2024 年 12 月，肯德基在中国开启调价，居品价钱平均涨幅为 2%，具体治疗边界在 0.5-2 元不等。

不外，天然部分居品价钱有所上调，但如"荒诞星期四"" OK 餐""儿童餐"等优惠套餐仍保管原价不变。

百胜对于出入均衡、利润增减的拉锯，未来还将抓续。

赚瑞幸们的钱

在百胜的汉堡、披萨们一边冲刺边界，一边把控质价比来去拉锯的同期，其咖啡业务以黑马之姿跃于台前。

百胜中国败露的数据泄漏，2024 年，肯德基 K-Coffee 销售约 2.5 亿杯，同比增长 30%，高出瑞幸 2023 年卖出的 19 亿杯现制咖啡。

K-Coffee 门店数目在一年之内增长 14 倍，从 2023 年约 50 家咖啡馆扩展到 2024 年的 700 家咖啡馆。字据百胜中国的规划，到 2025 年底，K-Coffee 咖啡馆模子将扩展到 1300 个门店，近乎翻一番。

源 Sight 了解到，以门径中杯为例，K-Coffee 的单品价钱在 12.9-17 元之间，在 19 元 /30 天的大神卡优惠下，价钱可下探至 10-15 元。不按时的促销优惠还可将价钱压至更低。

背靠集团上风，依托肯德基的大师采购体系，K-Cofee 唐突裁汰咖啡豆资本，稳扎 9.9 元眩惑力价钱带。

而瑞幸咖啡等品牌因原材料资本高潮等原因撑不住价钱战，渐渐提价"背刺"耗尽者。

2025 元旦后，瑞幸部分居品的原价上调 3 元阁下，举座居品订价从 23-32 元阁下调至 25-35 元阁下。同期，对象征性的 9.9 元优惠，瑞幸咖啡从用券数目和种类边界也作念了轨则。

屈翠容暗意，肯德基和 K-Coffee 之间产生细密的协同效应。

络续高性价比咖啡需求的 K-Coffee，似乎不错通过收割瑞幸们的倡导群体，反哺推动肯德基增量销售和利润。

不外，K-Coffee 的增长也存在显着局限。

一方面，"肩并肩"紧靠肯德基门店的成立，让 K-Coffee 选址轨则，延迟速率受制约。

另一方面，由于与肯德基高度绑定，K-Coffee 的品牌成长性也被制约。有关机构调研泄漏，约 70% 的 K-Coffee 顾主为肯德基耗尽者顺带购买，落寞品牌心智未全都建设。

不错说，K-Coffee 成于肯德基，也囿于肯德基。

肯德基线下门店

此外，从价钱、SKU 数目、进驻门店数目上看，比拟老敌手麦咖啡，K-Coffee 当今仍不占上风。

源 Sight 了解到，比拟 K-Coffee，麦咖啡的订价边界更广，以门径中杯为例，原价在 9.5-23 元一杯，障翳 K-Coffee 价钱线；居品种类在 12 款阁下，约是 K-Coffee 的两倍。

2 月 5 日，麦咖啡告示将原有的鲜煮咖啡全面升级为鲜萃咖啡，障翳寰宇约 7000 家麦当劳餐厅。而 K-Cofee 咖啡馆容貌到 2024 年尚为 700 家开云体育，2025 年底规划也仅在 1300 家阁下。